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凯基投顾:台股延续多头格局非美股将优于美股

点击量:261    时间:2021-02-23
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凯基投顾发表报告指出,美国在新总统拜登入主白宫后,预期激化的美中关系将和缓,惟仍须留意Fed部分官员表示在经济复苏后,可能讨论减少购债等货币紧缩措施。在投资上,除长线趋势中的数位经济、电动车和替代能源预期可维持稳健成长,而短线受惠殖利率曲线向上的金融,和受益于经济复苏的产业如传统车市,亦有低档反弹机会。

凯基投顾表示,美国经济在疫苗广泛施打之后复苏可能十分快速,未来货币趋紧的速度将较上一个周期为快;而美国货币紧缩的时程,是美国股市上是否反转的重要关键。虽市场预估2023年中才会有第一次升息,但由于今年经济复苏速度可能甚为迅速,凯基投顾预测未来有可能提前升息,但在联准会与市场沟通更加良好的情况下,货币紧缩将不致在半年内发生。

在景气复苏、企业获利动能强劲,且无实质性货币紧缩的条件下,今年美国股市依然看好。但由于涨幅已经可观,今年上涨的空间将很难超过去年。市场对紧缩预期的改变仍将加大市场的波动,这在经济复苏格外强劲的情况下更容易发生;在经济重启行情下,凯基投顾持续看好非美股市将会优于美国股市、价值股优于成长股。

台股今年以来的多头表现延续去年底的强劲走势,虽然市场普遍认为是全球资金宽松所堆砌出的泡沫,但基本面仍持续好转且优于预期是不争的事实。

凯基投顾仍看好台股并预期将延续多头格局不变,支撑多头的因素则来自数位经济的延续、5G的持续升级、汽车电子化的加速、原物料报价的持续走扬等将带动企业获利延续成长循环,其次则是全球央行维持宽松政策以及各国政府延续积极的财政扩张政策所致。

但第2季~第3季期间恐容易面临:1.重复备货所导致科技业的库存修正风险;2.拜登的增税政策与科技业监管政策意外过关的风险;3.QE缩减担忧提升等三项潜在风险。整体而言,今年股市仍看好,但波动将加大;就台股而言,企业获利仍是支撑台股最大的动力。


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